昨日，声测管期货全线反弹，主合约涨幅超过5%，结束了前两天的持续下跌，钢铁产业链品种同步强劲反弹。声测管的二级市场、建筑工程等循环板块再次卷土重来。周期性板块迎来第二个春天？央行工作会议结束后，市场各方对基础设施投资适度开放带来的长期需求改善持乐观预期。在黑色领品种的推动下，商品市场全面反弹。此外，桩基声测管建材产品也反弹，而股市、期货市场和基础设施股全天强劲上涨，其中中国中建以涨停收盘价。今年会议明确提出加快支出，明确适度先进的基础设施，地方债券发行的节奏或需求加快，适度先进的基础设施建设也明确表明，基础设施支撑仍是主要的发展方向。与此同时，在因城市实施的情况下，建材调控明年将面临边际变化，尤其是稳定性增长的情况。

国际声测管价格指数上涨了30%以上，而11月中旬是87美元的低点。今年秋冬，钢铁行业限产政策严格，声测管需求没有扩大。这种价格上涨超出了业界的预期。价格上涨的原因是什么？一些市场参与者认为，这与未来的预期有关，但也与早期的大幅下跌有关。有反弹因素。固定资产投资主要涉及钢铁下游用户行业。2019年，全国固定资产投资相对低迷，特别是下半年房地产投资增速下降。去年10月，房地产投资同比增长10%，1月至10月，基础设施投资同比增长1%，其中1月至9月，连续6个月负增长，成为钢铁行业需求疲软的主要原因。随后，钢铁企业的生产热情明显提高，预计未来将大幅增长。一个市场的表现是，自去年1月以来，声测管港口的需求仍然没有显著增长到1.54亿吨。而言，声测管库存仍处于目前的统计数据。

面对声测管原材料价格的快速反弹，基本面能否继续支撑上涨？虽然声测管价格总体上涨，但从实际数据来看，这一轮超卖反弹缺乏长期的基本面支撑。从供给方面看，进口声测管到港口的数量和港口库存持续增加，预计年底进口量仍呈上升趋势。但在需求方面，尽管本周钢铁产量有所增长，但钢铁行业仍在继续下滑。因此，矿业价格的趋势不太可能从根本上逆转。目前，下行风险已基本释放。随着房地产融资方面的放松和投资方面投资意愿的增加，未来钢铁需求可能会触底反弹。目

前，影响钢铁价格走势的关键是需求“预期”，随着宏观调控政策的不断出台，需求预期导向正在逐步向正面。从长远来看，随着政策的改善，“移动”生产限制措施可能会显著降低，特别是在2021年内，这将有利润的基本上降低。