注浆管行业受央行等直接融资等多重利好，期货今大涨，现货因灌注桩注浆管库存高压仍有下跌，且螺纹钢跌势明显。日内市场询价增多，但整体成交不畅，利好释放之后，钢价仍由需求主导！

一、注浆管库存再增386万吨

由于疫情影响，灌注桩注浆管库存已连续上涨9周。较新周数据显示，本周五大品种产量继续下降22.72万吨，注浆管库存大增386.54万吨，相较于上周的430万吨的注浆管库存增量，本周增幅略有下降，但规模依然较大。且累库主要来自建材，螺纹注浆管厂家库社库分别大增91.05万吨和137.96万吨，继续创出新高。但产量降幅并不明显，目前短流程注浆管厂家多数没有复产，长流程受制于原料物流影响，闷炉和停炉将继续增加，但对注浆管价格改善有限，预计未来两周仍是快速累库期。

二、灌注桩注浆管累库同步加速

继灌注桩注浆管报价首日大跌300之后，今唐山灌注桩注浆管小涨10至3010元/吨。从累库情况来看，近两周灌注桩注浆管与成材十分相似，由于下游停工，无论是主流仓储注浆管价格还是调坯轧钢注浆管库存都均出现大幅上涨。根据市场数据，上周唐山主要仓库及港口灌注桩注浆管库存67万吨，周环比增加15万吨，本周累库超80万吨，今仓储现货报价在3090-3110左右，直发依然较弱。

三、注浆管库存之下注浆管厂家如何操作

疫情之下注浆管厂家库存连续创新高，面对灌注桩注浆管库存和大量的资金占用，目前多数注浆管厂家表示资金状况良好，但对于协议量较少且主要靠日定价销售的注浆管厂家来说，后续注浆管价格会逐步增加。根据市场反馈，目前注浆管厂家在产量、注浆管库存、销售政策上主要做法如下：

其一，受原料供应短缺及终端需求停滞双重压力，不少注浆管厂家陆续被动检修停产，目前长流程注浆管厂家仍有一定利润，且考虑“冬储”订单交付的问题，短时主动减产可能性不大。

其二，目前贸易商灌注桩注浆管库存压力比较大且资金周转困难，因此2月注浆管厂家也难有回款。目前，多数注浆管厂家认为3月订单将会大幅减少。但并没有表示有主动减产的计划，一方面，还要看疫情发展和下游需求启动的快慢。另一方面，资金压力不大的注浆管厂家可能会采取自行囤货的方式。

其三，目前“冬储”锁价多到3月，疫情之下钢价的大幅下跌，贸易商周转困难。多数注浆管厂家表示会考虑对“冬储”适当追补，结算政策也会适当延期。据了解，目前山西高义冬储提货时间由原来的2月25日延长至3月25日，其余条款不变。

四、灌注桩注浆管库存市场运转

从今各地市场反馈来看，华东地区企业陆续开工，市场询价较此前增多，但成交较差，观望为主，华北地区多数未复工，少数商家报价小幅下调，出货为主，但下游采购意愿不佳，整体成交不畅。现货局部市场下跌：

灌注桩注浆管大涨51收报5455，水泥注浆管上涨27.5收报5375，预埋注浆管上涨5.5收报5279，重复式注浆管上涨27收报5667。

灌注桩注浆管：部分市场下跌10-60，注浆管价格下调18至5637元/吨；

水泥注浆管：少数地区下跌10-40，4.75水泥注浆管价格下调7至5534元/吨；

预埋注浆管：个别市场下跌10-30，14-20mm预埋注浆管价格下调6至5675元/吨。

综上，疫情之下注浆管需求仍是主导因素。目前，期货拉涨对现货提振有限，部分价高区域仍有下跌空间，且本周注浆管库存继续创出新高，累库压力将持续增加，目前由于市场并未全面复工，注浆管价格仍将保持稳中有跌的态势，跌幅50以内。

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